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兴证期货油价连续上移美的青春更新了吗间产

2019-01-11 20:35:08

  参会报名:由新浪财经主办的银行业年度盛典“2017中国银行业发展论坛暨第五届银行综合评选颁奖典礼”定于8月24日在北京金融街威斯汀大酒店举行,敬请期待。

  [报名入口]7月PTA近月价格拉升,市场主要炒作十年后我们必须衣冠楚楚现货紧缺,远月价格走势稍弱,仍以上行为主,基本面上,终端纺织负荷开始有明显回落,主要原因是订单量收缩,持续亏损,加上天气酷热及限电,企业生产积极性有明显下落。

  聚酯一侧受7月末产销连续低迷影响,产品可用库存天数有所上升,聚酯厂有让利促销动作,但结合终端负荷判断,让利促销对提振产销作用或较为有限,短期负荷暂无下调。

  PTA供应一侧,近期随装置重启,供应压力有所和缓,期现由现货升水转为贴水。

  8月展望来看

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,终端负荷几大降负因素短期内不会有明显改善,预计终端负荷偏弱情况将延续延续,聚酯一侧在目前正现金流情况下,在库存有显著上升前,负荷明显下调可能性偏低,或在8月中下旬会有明显降负。

  PTA一侧8月计划检修装置不多,产量会有上抬,但8月库存积累量仍较为有限,去年同期有许多装置有年检动作,按连续运行一年需检验来看,未来仍有大装置检验可能。

  操作建议上,PTA基本面供需结构仍然维持良好,随装置重启,近月预期有所转弱,但九月交割前仍以低库存运行为主,近期商品市场回暖,油价连续上移,间接推涨TA,TA远月多单可继续持有,或逢低入多。

  仅供参考。

  1、PTA1.1生产与库存方面7月份,PTA工厂负荷环比下降显著,主要受恒力石化和汉邦石化逾400万吨装置延长检验影响,月中负荷降至61%左右,之后汉邦石化逐渐重启,负荷缓慢回升。

  全月而言,6月月均负荷在67%附近,环比下落近3%,月产量约为265万吨。

  PTA需求方面,聚酯厂全月负荷约在88%附近,环比基本持平,聚酯产量约在335万吨左右,对应PTA需求在285万吨附近,加上PTA进出口和PTA在其它领域的消耗,在但是7月份,PTA供需结构出现反季节性特点,延续去库存态势,社会库存约有15万吨到20万吨的降幅。

  8月份,PTA供给方面,目前已知肯定的检验产能包括是仪征化纤65万吨装置,珠海BP11万吨装置检验待定,若恒力石化220万吨装置在10号左右重启,则已知信息推算,8月月均负荷约在75%左右,但从负荷跟踪数据来看,去年有逸盛共775万吨装置、桐昆150万吨、三房巷120万吨装置在月份进行年度检验,因此8月仍有大量产能年检的情况存在。

  综合估计,预计8月份全月PTA负荷量约保持在72%-73%附近,产量在285万吨上下。

  需求方面,截止7月底,聚酯负荷仍在88%高位,但终端纺织负荷已出现明显下滑,主要受需求不振、天气酷热和限电等影响。

而不是幻想中的千里马!

  聚酯厂产销在过去两周出现低迷状态,聚酯厂开始让利促销,但从终端表现看,让利促销作用或较为有限,但目前聚酯库存水平仍为低位,同时尽管利润缩窄,但仍有正现金流,预计短时聚酯负荷不会有明显下调,或等8月下旬库存积累起来之后会有明显降幅。

  预计聚酯月均负荷在85%左右,对应PTA需求量在289万吨左右。

  表1:近期装置变

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