名流置业000667区域扩张战略初具雏形

2019-01-10 12:22:27 来源: 无锡信息港

名流置业(000667)区域扩张战略初具雏形

证券名称:名流置业(000667)

所属行业:房地产开发与经营业

总股本(万股):134,715

流通股本(万股):134,715.39

每股收益(元):0.02

每股净资产(元):3.49

名流置业(000667,¥9.81,推荐) 调研信息速递

我们于12月3日至12月6日拜访了公司管层,并实地调研了公司位于沈阳、武汉、芜湖、合肥的楼盘,调研信息如下:

1、公司拥有权益土地储备约506万平米,其中环勃海(沈阳和北京)占比22%,长江中下游(合肥和芜湖)占比17%,珠三角(惠州和东莞)占比约24%,武汉占比约32%;单方溢价1600元左右,即RNAV值为9.65元,股价相对于RNAV值几乎平价,安全边际较高;

2、土地成本较为低廉:公司获取土地的方式以并购为主;该方式的直接益处土地单方成本较低,目前土地储备单方成本约1400元/平米;但是该方式的隐患是土地开工缓慢,这也是公司近年开工低于市场预期的主要原因。根据实地调研,公司目前武汉、合肥、芜湖、惠州等项目均处于动工状态,为明后两年的业绩奠定了坚实的基础;

3、公司区域扩张战略初具雏形:公司目前形成四大区域扩张:环渤海、中西部、长江中下游、珠三角。这样有利于产品未来的开发和定位;

4、预计09年至11年,分别结算14万平米、60万平米、84万平米,贡献EPS0.18、0.55、0.91;即09年至11年PE为54、17、11,给与公司 amp;ldquo;推荐 amp;rdquo;评级;

5、股权激励正处于报批过程;

6、公司未来的土地储备发展方向:北京、沈阳、武汉、江苏沿江、西安

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